大阪G20峰会的重头戏，是中美领袖一个半小时的午餐会。会议没有出现剑拔弩张的争议，特朗普声称谈判重回正轨，美国暂时不进一步提高对华产品的关税，股市舒了一口气。同时，美国和欧洲的通货膨胀数据继续低沉，美国联储与欧洲央行的宽松政策呼之欲出，债市情绪乐观。

没有结果，也许就是好的结果。万众瞩目的世界两大经济体领袖在和气声中握手收场。特朗普表示，双方会继续贸易谈判，美方暂时不对3500亿美元的中国产品加征关税。这是一个市场利好消息，不过两国恢复谈判是两周前首脑电话中已经确定下的，美国不将关税率提高到25%，可是之前的10%也不取消。从贸易谈判角度看，这次首脑会没有实质性结果，其实是预料之中的，五百多页的谈判文本中有相当一部分需要修补、改写，这根本不是一餐饭可以解决的，但是没有结果本身也是好事。首先，最坏结果没有出现，美方并未像之前某些人威胁的那样立即加征25%关税。其次，特朗普释放出了愿意尽快达成协议的善意。最后，美国表示准许对中国某5G公司恢复零件供应，不过要等到谈判有结果后。应该说，这次会晤为两国贸易谈判释放出了善意，这对全球风险资产市场是一个鼓舞。但是，特朗普是一个狡诈善变的商人，未来谈判的道路依然崎岖。目前特朗普愿意释放善意，和他在竞选民意调查上大幅落后有关，也和美国企业对最后3500亿产品征税反弹较大(不少产品短期内难以在其他国家找到适合适价的替代产品)有关。必须意识到，现任美国行政当局善变投机(墨西哥签完协议后就被威胁制裁便是很好的例子)。同时必须意识到，两国的贸易较量其实是全球影响力之争的一部分，不仅贸易，科技、金融等其它领域也早晚可能被卷入，目前的舒缓不过是一本书的一个章节中的一个段落被画上了句号。

英国保守党党鞭之争，已经收窄到前外交大臣约翰逊与现任外交大臣侯俊伟之间的对决，胜者将在七月下旬产生。约翰逊在党内议员推选中和民意调查中都遥遥领先，有望成为下一任英国首相。最近两次选举中保守党的惨败和脱欧政党的崛起，令保守党高层更加倾向于脱欧，哪怕此举令保守党遭受分裂，哪怕此举可能触发苏格兰和威尔士离去。届时英国可能与欧盟以WTO成员的身份相互贸易，同时开启与美国的双边贸易谈判。硬脱欧势必对英国经济(以及欧洲经济)构成巨大的冲击，并可能出现未预测到的混乱，英国可能因此陷入衰退。英格兰银行行长卡尼承认，目前的政策没有充分考虑硬脱欧下的货币环境。约翰逊一直拒绝讨论硬脱欧选项下的具体政策对应，估计他本人也不清楚，并没有准备好，这恰恰是英国脱欧的风险所在。另一方面，约翰逊又是一个相对灵活、投机的政治人物，他在担任伦敦市长时候的政见乃至脱欧立场，与他之后的政见立场大不相同，他有能力在任上根据形势作出一定的调整。约翰逊是新人，在脱欧问题上态度鲜明，他推出的脱欧计划比较容易被议会接受。