近日，华安证券和中邮证券相继发布了关于盈康生命科技股份有限公司（证券代码：300143，证券简称：盈康生命）2024年第三季度报告的研究报告。两份报告均对盈康生命在报告期内的业绩表现和未来增长潜力给予了积极评价。

根据盈康生命发布的2024年三季度报告，公司前三季度实现营业总收入12.28亿元，同比增长11.26%；实现归母净利润8254万元，同比下降12.24%。扣除股权激励费用摊销和同期收到业绩补偿，归母净利润较同期增长。三季度单季实现营收4.05亿元，同比增长6.55%；归母净利润2774万元元，同比增长18.59%，实现营收与净利的双增长。

从利润率来看，前三季度公司毛利率为26.16%（-3.62pct），归母净利率为6.72%（-1.80pct），扣非净利率为6.18%（-2.05pct）。三季度单季归母净利率为6.86%（+0.70pct），扣非净利率为6.20%（-0.03pct）。中邮证券指出，公司毛利率下滑预计与苏州广慈医院二期和器械平台投入以及一次性股权激励费用影响等因素有关，呈现短期波动，后续随着广慈医院二期经营步入正轨，器械板块规模增长，毛利率有望企稳回升。

公司的费用率持续优化，2024前三季度销售费用率为3.59%（-0.68pct），管理费用率为10.45%（-0.17pct），研发费用率为3.00%（-0.86pct），财务费用率为0.21%（+0.05pct）。

值得注意的是，盈康生命的控股股东青岛盈康医疗投资有限公司（简称“盈康医投”）的定增认购款9.60亿元（扣除发行费用后）已全部到账，意味着定增项目已经基本完成。华安证券认为，定增落地后，公司现金流显著改善，将有望助力公司内生外延加速发展，推动公司进入高质量发展新周期。

基于盈康生命三季报的业绩表现和未来发展潜力，中邮证券认为，公司医疗服务+医疗器械双轮驱动，成长潜力大，预计2024~2026年公司营收分别为16.95、20.38、24.54亿元，归母净利润分别为1.21、1.61、2.16亿元，当前股价对应P/E分别为53.7、40.2、30.0倍，维持“买入”评级。

华安证券表示，看好公司医疗服务&器械双板块驱动战略，器械板块内生+外延有望实现高增长；医疗服务板块有望保持稳健增长。预计公司2024~2026年将实现营业收入17.65/20.48/24.29亿元，同比+20.0%/16.0%/18.6%；实现归母净利润126/154/197百万元，同比+25.2%/22.1%/28.5%，维持“买入”评级。