?????? ???????

?????? ??????

????? ?????

??????????????11??????75???????????????г???????????????12??????????????С??50????????????????????????????????г?????????????

???????????????10??25???????????????????????????????????????????????????????????????г??????????г????????????????????????????????????????????????????10????????????????14.7????????4.085%??30????????????????13.3????????4.229%??????25?????????????????????0.24%?????????1658???/?????

????10??26??????????????????10???????????????4%?????????????110????????????????????1%??

?????й?????(601988)?о???о?????F??21?????????????????????????????????????????????????????г???????????????????????????????2022??3????????????????????5?μ????300??????????3?δ??????75?????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????

??????????????г?????????????????????????????????????г????????????????????顣

????10??25??????????????????????????7??20?????????????????λ??????????8???????????????????????2009??????Σ???????????????8??S&P/CS 20???????м?????????????????1.32%??????2009??3??????????????7??????0.44%??

????????????????棬?????????????10??????????????????102.5???8?????????????????г?????105.9?????????107.8?????5.3??????????????????9???150.2?????????138.9?????????????δ??6??????????????????79.5?????78.1??

???????????????????????????????????10????????????????????????-10??????2020??5????????????

????Action Economics?????????沿??????????Kim Rupert???????Щ???????????г?????????????????????ο?????????????????г???????????Щ??????????????????11?????η?????????

????????????????????г??о?????Bill Merz????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????Merz?????????????????????????????λ?????????λ???????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????12?·???????????????????????????????????г??????????11????????75????????12????75????????????????50%?????????????80%??

?????????F???????????????????????????????????????????????????????磬?????г??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????10???????Markit?????PMI????49.9??????50??????????????????????????????PMI????46.6??????4?????????

???????????????

?????????????????????????????????????λ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????У??????????????10???????1600???/???????

???????????????????????????????????????????????????????????????Σ????????δ?????????????

?????°?????????????????21??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????TIPS??????????????????????????????????????????????????????TIPS?????????????????????????

??????TIPS????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????仯??????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????2006????????TIPS??????????????????????????????λ??????TIPS?????????????????????????????????????????λ????????????????????TIPS????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????δ?????????仯?????????????????????????????????仯???????????????????7??8??????????????????г??????????????????????????????????????????????У?????С?????????????????????????????????????????????????????л?????????????????????2023???????????????????????????????????л???????????С?

?????????????????????????????????????????????????????????F??????????????????????????????????????????λ??????2022??10??25???????1?????5?????10???????????????4%?????????4.6%??4.25%??4.1%??????????????????????????????г?????????????ó????????????????9??????????????????2023???????4.6%??????????2023???????????????????????4%??????????????С?????У???2023???????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????F??????????11???12?????????????????????????????????2022????????????????????λ???У??????????????????????????????????????????????????????????????????л????????????????????????????????????г????????????????к?????????????????佫??????????????????????11?????????????75??????2022??????????100-125??????????2023????????????????У?????????????????????????????????????????????

????E N D

????????? ????? ???? ÷????

?????????????????21???????????????????????????????????????????????????????????????????????