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伪“OTC”面临清盘 贵金属市场整顿成效显著
2014-08-06       来源:758113397      编辑:      

  日前,针对此前行业内“天津贵金属交易所所报的做市商、撮合、挂牌模式全部被否定,目前天津贵金属交易所已经接受保留公司改为现货销售模式”的传闻,天津贵金属交易所正式向其会员单位发布声明,称“目前津贵所已经对于新交易模式进行了几次优化,相信已走在行业前列。通过、津贵所与证监会和相关主管部门的大量沟通,我们相信新的交易模式将证明是我们的又一次创新,将使津贵所继续引领市场”。并且随后发布了《天津贵全属交昌所会员暂停经营、暂停会员资格及终止会员资格管理办法》,从声明内容及颁布的管理办法来看,天津贵金属交易所更改交易模式已然成为定局。

  天津贵金属交易所于2008年底开始运行,持续两年未得到正式批复,这两年时间就不停的在全国范围内发展代理,当时三家民营企业占到了天贵所74%股份,直至2010年2月才开始试运行,

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就此贵金属市场诞生了一种具有中国特色的做市商模式。之前只有非法外盘以及灰色自营盘采取此种交易模式。受到国家层面批准成立的上海交易所及上海交易所一直采用的是撮合制交易模式。自天津贵金属交易所成立以后,全国同类模式的挂着各地政府批文的贵金属交易所如雨后春笋般在各个地区诞生。随着市场的不断壮大,各种违规事件随之遍地开花,贵金属市场乱象丛生。此次声明和管理办法的出台,说明贵金属市场面临深度洗牌。

  真正的做市商所报的价格是在综合分析市场所有参与者的信息以衡量自身风险和收益的基础上形成的。而中国贵金属市场中的做市商所报的价格并不是如此,是通过汇率、质量简单换算过来的国际报价,并不具有价格发现的能力。真正的做市商能够做市,必须具有较强的资本实力和后续融资能力,具有较高的价值分析和判断能力,并在此基础上进行报价和交易,从而使得操纵者有所顾忌,而国内贵金属做市商的注册资本规模十分有限,更不要提后续融资能力了,其防范风险的能力很差。国内的贵金属做市商交易模式使得客户与交易所会员间存在严重利益冲突,即客户亏损的钱是进了会员的口袋。这种交易模式不仅不能起到鼓励会员提高服务水平的作用,还是贵金属交易中出现各种侵害投资者利益现象的重要原因,存在着极大的风险。随着采取此种交易模式的交易所队伍不断发展壮大,出现的问题也越来越多。监管机构出台以国务院38号文件为代表的相关文件对行业进行规范、对违规交易所进行整治,但最终的结果都是雷声大、雨点小,“谁的孩子谁抱”仅仅是停止了黄金一个品种的交易,而以白银为主要交易品种的贵金属交易所,数目不减反增。

  直到今年央视3?15晚会对天津利安达贵金属经营有限公司等问题的曝光,真正的行业整顿才拉开序幕。随后由公安部统一部署的严查全国部分交易场所的行动,正在席卷全国,

  涉及多个省市。此次突击检查是由刑侦部门牵头,进行突击检查,在现货市场业内引发极度恐慌,市场对政策趋向陷入茫然状态。过去整顿只是突出经侦部门的职能,配合监管部门展开,而此次刑侦部门主导,更倾向于定性金融诈骗,目标就是针对贵金属现货交易,"随后中国证监会发布《关于开展各类交易场所现场检查的通知》(证监会清整联办28号文),目前已有多家交易所宣布停盘或者重组。仅仅本月就有:7月8日,山东金融办开启交易所清理整顿模式;14日,宁波市金融办发布清理整顿通知;15日,广东省金融办发布清理整顿通知;16日,深圳市金融办发布清理整顿通知;18日,湖南证监局清理整顿办法出炉。各省市监管部门纷纷发起行动,响应中央号召。直至 7月25日天津贵金属交易所向其会员单位发布声明,宣告以天津贵金属交易所为代表的国内做市商模式面临调整,贵金属市场整治行动成效显著。

  我们有理由相信,主管部门有能力突破地方利益障碍,清理整顿好全国数量庞大的交易所,从而敦促行业健康发展。以上海黄金交易所为代表的贵金属市场正规军也应该借此机会,充分学习国外市场已有的成熟模式,借鉴国际市场成熟的市场经验,走中国特色的黄金市场发展道路,建立符合中国国情的黄金市场结构体系,在中国大力发展贵金属做市商制度,建立一个完整的贵金属市场体系,促进中国贵金属市场全面发展。

(责任编辑:HF014)
 
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