来源 | 涛动宏观

　　提要 | 愉小编

　　2022年开局怎么走，宏观基调怎么定的，地产政策如何？今晚荐读来自“涛动宏观”的30页PPT精华，一目了然。

　　拎几个要点：

　　1，整个宏观政策，“稳增长”都在第一突出的位置，比起前几年的降杠杆、排风险、洗洗更健康的动作，今年明显“稳字”当头，包括稳预期。

　　预期是什么？现在来看，是顶住下行压力！经济保5%，是2022年政策面不容动摇的底线！

　　值得注意的是，中财办副主任提出，各地区各部门，要积极推出有利于经济稳定的政策，慎重出台具有收缩效应的政策。

　　2，货币政策来看，也有可能进一步降息。报告预期，如果再来一次降息，时间窗口或为“春节前后”与“两会前后”，降息对象选择为，政策利率（OMO、MLF）、LPR。

　　3，地产方面，我们来看三个并行的方向。

　　一是，两个“不可持续”，仍然不可持续。“高负债、高杠杆、高周转的房地产开发经营模式不可持续；大量建设、大量消耗、大量排放的城乡建设方式不可持续。”

　　二是，请各位注意政策面对“地产企业之间的项目并购”的“开绿灯”。这样的并购有利于风险化解和市场出清。

　　同时，针对出险企业项目的承债式收购，并购贷款，不再计入“三道红线”。

　　换句话说，用钱支持你们，把风险项目清清掉，可以并的企业或项目并并掉，理理顺。比如，广东省政府已经召集多家房企开会，拟为并购出险房企项目“牵线搭桥”。

　　地产内部消化掉，资金支持并购，风险不扩散。

　　三是，维稳势头明显起来了，刚需保障与刺激加码。包括部分省市放松公积金政策，加大购房补贴，预售监管政策调整，以及，预告“愉见财经”会在明天刊出的观察稿：《满足刚需人群的合理住房贷款需求：个人房贷回暖了》。

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