?????? ???????

?????? ?????????

????? ??????й?(000681)

?????????????50??????????????????????г??????????????????????????

??????????Щ??????????δ????г????????????????9??28?????????????????????????????????г????????????????о?????????????г????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????9??28???????????????30??????????????????????100??????????????????????д??????У????????????????????????????

??????????(600958)????????????????21????????????????????????н???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????г????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????棬???α??α???????????????????????????9??29?????????????????????????????????м????????????????????????????????

????????????????????Joe Perry??21??????????????????????????????????г??????????????????г???????????????????????д??????????Ч????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????ж???

????9??28?????????з?????????????????κα???????????????????????????????????г?????????????л??????????ж?????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????650?????????????????????????????????????????9??28???10??14???????13?????У???????г???????????????20????????????????ι???????50???????????г????е??????ж????????????Щ?????????????????????????

?????????????????????????????800????????????????????????????δ??????????????????????????????????????????10??31???

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????д????????????????г????????????????????????????????????????????????Liability Driven Investment??LDI??????????????????????????е??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????к????????????????????????У?????????????????????????б????????????????н???????

????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????г????????????

?????????????????????????Cardano Investment?????й?Kerrin Rosenberg?????????28???????????н??и??????????????????4.5%??????7%-8%??????????????????90%???????????????????????????????

?????????????????????г???????????????????????е??????????????????г????????????????????г??????????????????????????и???????????

??????????????????????????н???????????е??κθ???ì????????????????????????????????????δ??

????????IMF?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????·??

???????????????????????绢???????г????????????л??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????壬??????С?????????????????????????????п????????100???????????????

????9??22?????????н????????50?????????????1.75%??????2.25%?????????г???????????????е?????????????????????????н??????????6%?????

?????????????????????о?????George Saravelos????????г??????????н??????????6%??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????γ?????????

??????????????ù???Mohamed El-Erian???????????н??????????????????????100???????????????????????????????150??????????????????????????????о?????????????????????????????ж?????????????????????????

??????????????????????????????????????????????????????????????????????Σ???????????????в?????????????е???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????棬?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????е????????????????????塱??

????????9??28??????????????????????г??????????????????????????????в??????????????????????????????????档

????????????????????г?????????????Adam Cole???????????е????????????????????????г?????????????????????????????????????????????????????????????и????????????????????????

??????????????磬???????????δ???????????????????????????????????????????????????????й???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????滹????????????????????????????????У???δ??????????

????E N D

????????? ????? ???? ?????

?????????????????21???????????????????????????????????????????????????????????????????????